数据点评 | 就业下降是“临时的”——2026年2月美国就业数据点评（申万宏观·赵伟团队）
赵伟、陈达飞
等 赵伟、陈达飞等
申万宏源宏观
2026年3月8日 17:03
文 | 赵伟、陈达飞、赵宇、王茂宇 、
李欣越 联系人 | 王茂宇
摘要
2月美国非农新增就业下降9.2万人，失业率上升0.1个百分点至4.4%
，医疗罢工、寒潮等临时性冲击是主因。短期内，美国就业市场或延续“低增长、弱平衡”状态，叠加原油价格大幅上
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原文链接：http://news.10jqka.com.cn/20260309/c675145291.shtml
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东吴证券-2月非农：数据偏弱，但噪音更强——2026年2月美国非农就业数据点评-260307
2026-
03-07 20:23:14 芦哲，张佳炜，韦祎
研报摘要
核心观点：2月非农就业大幅弱于预期，失业率小
幅上升。总结来看，其疲软更多是受罢工、模型调整、极端天气的噪音影响，这也很大程度削弱了原有的宽财政、宽货
币脉冲的正面影响，令其与近期公布的ISM制造业和服务业PMI、ADP就业趋势背离。中期来看，失业率、就业
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原文链接：http://www.hibor.com.cn/data/c1a9733b61a2c511ffd7b51e3804dc71.html
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3.07 17:38
（来源：华泰睿思）
核心观点
2026年 2月美国新增非农就业 -9.2万，低于彭博一致预期的5.5万，前两个月累
计下修 6.9 万；2月失业率超预期（彭博一致预期，下同）回升0.1pp至 4.4% ；劳动参与率下行0.1pp 至62.0%；小时工资
幅转负，或主要来自统计扰动，医疗行业罢工和恶劣天气也有一定影响。非农数据叠加特朗普对伊朗局势的强硬表态，相较数据公布前，美债收益率先下后
本文作者：市场资讯
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原文链接：http://finance.sina.cn/2026-03-07/detail-inhqeeth1674859.d.html
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日 21:52 山东
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美国劳工统计局（BLS）于北京时间3月6日21:30
公布2026年2月非农就业报告，核心数据及修正如下：核心数据（实际值 vs 预期 vs 前值）• 非农就
业人数：-9.2万（预期 +5.5万，前值由 +13万修正为 +12.6万）• 失业率：4.4%（预期
4.3%，前值 4.3%）• 就业细分：私营部门 -8.6万，政府部门 -0.6万• 历史修正：12月非
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原文链接：https://caifuhao.eastmoney.com/news/1675865821
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国新闻网
中新社华盛顿3月6日电 (记者 陈孟统)美国劳工部6日发布数据称，美国2月非农就业人数减少9.2万人，失业率4.4%，环比上升
0.1个百分点。
美国市场普遍用“意外”“远低于预期”等关键词来评价这份就业报告。美国主流财经媒体此前的预估值为，美国2月非农就业人数将
新增5万到6万人。
数据显示，美国医疗保健业就业人数在2月减少2.8万人，部分受纽约、加州等地医务人员罢工影响。制造业减少1.2万个岗位
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原文链接：http://www.chinanews.com.cn/gj/2026/03-06/10582648.shtml
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海外观察：美国2026年1月非农数据：教育医疗支撑美国就业市场保持强劲
来源：东海证券
2026-02-
12 13:29:00
（以下内容从东海证券《海外观察：美国2026年1月非农数据：教育医疗支撑美国就业
市场保持强劲》研报附件原文摘录）
投资要点
事件：当地时间2月11日，美国劳工局公布2026年1月美国非
农就业数据。美国1月季调后非农就业人口新增13.0万人，预期7.0万人，前值自增5万人下修至增4.8万人
本文转载自：证券之星
原文链接：https://wap.stockstar.com/detail/JC2026021200018580
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2026年1月美国非农就业数据点评：“真的”失业率，“假的”新增非农
东吴证券
2026-02-12 1
5:18
核心数据与市场反应 – 2026年1月新增非农就业13万人，远超预期的6.5万人，超出幅度达2
.46倍标准差[1] – 1月失业率降至4.28%，低于预期的4.4%及前值4.38%[1] – 数据公
布后，市场对美联储4月降息的预期概率从48%降至25%，全年降息预期次数从2.4次回落至2.2次[1]
本文转载自：Reportify
原文链接：https://reportify.cn/reports/1219353823143923712
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-02-12 11:05:51
美东时间2月11日，美国劳工统计局发布2026年1月非农就业报告。数据显
示，经季节性调整后，当月新增非农就业岗位13万个，大幅超出6.5万的市场预期中值，创2025年4月以来最
大单月增幅。与此同时，失业率从前值4.4%降至4.3%，为2025年8月以来最低水平。
该报告因联邦政府
短暂部分停摆而延迟发布，原定公布日期为2月6日。
从行业结构看，1月就业增长集中在少数领域。据美国劳工部
本文转载自：金融界
原文链接：https://m.jrj.com.cn/madapter/finance/2026/02/12110555809935.shtml
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2026年1月美国非农新增就业创10个月新高，失业率6个月新低
金十数据
2026-02-11 22:1
7:01
财料｜一图读懂2026年1月美国非农月非农劲爆开局，新增就业创10个月来新高，失业率创6个月以
来新低！意外之喜或因多重“巧合”叠加，但劳动力市场趋稳有迹可循，美联储推迟降息可能更有底气……
财料｜一
图读懂2026年1月美国非农月非农劲爆开局，新增就业创10个月来新高，失业率创6个月以来新低！意外之喜或
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原文链接：https://cj.sina.cn/articles/view/2622472937/p9c4fc2e902702nttu
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——2026年1月美国非农数据点评：私营部门企稳，非农超预期回升
光大证券
2026-02-12 12:
16
核心数据表现 – 2026年1月新增非农就业13.0万人，远超预期的7.0万人，前值由5.0万人修
正至4.8万人[1] – 1月失业率降至4.3%，低于预期的4.4%及前值4.4%[1] – 1月平均时
薪同比上升3.7%，符合修正后前值，略高于预期的3.6%[1] – 1月劳动参与率回升至62.5%，高于
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原文链接：https://reportify.cn/reports/1219306154891546624
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