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7月17日，就在A股暴跌3%、沪指失守3800点的同一天，知名经济学家刘煜辉在北京华夏基金的中期策略会上说了一番话。这番话比他过去任何一次公开发言都要直白，信息量大到让人消化不过来。

核心观点就三个字:退潮了。

什么退潮了?美元潮汐退潮了。全世界的美元流动性正在收紧，钱在变少，钱在变贵。

刘煜辉不是空口说白话，他给了一组硬数据。先看资产端:美股总市值最高峰时达到了83万亿美元。这个数字有多大，中国2025年GDP大约是18万亿美元，日本是4万亿美元，德国是4.5万亿美元。一个美股的总市值，相当于五个中国的GDP。而且这83万亿里，有将近30万亿是外国人的钱，占比创了历史新高。

再看债务端:美债总规模39万亿美元，综合付息成本大约3.7%。光是付利息，一年就要掏出将近1.5万亿美元。

最后看结构:费城半导体指数从今年4月份开始，单轮涨幅最高达到了90%。几乎所有流入美国的资金，最后都堆在了AI半导体这一条赛道上。

A股反而有机会

刘煜辉说，A股反而有机会。美元潮汐退潮，全球资本从高风险资产撤离，资金会寻找新的避风港。过去几十年，这个避风港一直是美国国债和美元资产本身。但这一轮格局变了，美国自己就是这场潮汐的制造者，美国的资产本身恰恰就是最贵的资产。

他举了一个很尖锐的例子。费城半导体指数涨了90%，但英伟达呢，在5万亿美元市值这个位置上已经整整呆了十个月，一动不动。龙头不涨了，后面跟风的小兄弟们却还在往上涨，这说明什么，说明整个AI硬件产业链的估值已经脱离了产业基本面，全靠二线公司的情绪溢价在撑着。

AI的尽头将属于中国

刘煜辉给出了一句很有冲击力的判断:AI的尽头将属于中国。

这个逻辑是这样的。美国AI的优势在于资本密度，堆算力，堆参数，拿钱砸出一个又一个超级模型。但中国拥有全球最完备的工业体系，有极强的工程优化能力，能把成本打下来。美国人花100亿美元训练出来的顶尖模型，中国可以用工程优化的方式做到接近的性能，但成本只有它的十分之一甚至更低。DeepSeek就是一个典型的例子。

两点忠告

他最后给了两句话，值得每个关注经济的人记在心里:

第一句:在中国宏观决策的权重排序里，大国博弈排第一，科技和现代产业体系排第二，内需排在最后。

第二句:安全优先，效率退位，全球化低成本红利已经彻底结束，安全溢价是现在以及未来最大的资产溢价。

原文链接：http://m.toutiao.com/group/7664505940544061988/

领克07GT以全能猎装打破车型边界，融合家用轿车舒适性、SUV通过性与旅行车拖挂能力。

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底盘匹配分层的减震体系：两驱版本偏向滤震舒适，四驱版本采用磁流变阻尼以增强满载与拖拽时的支撑性，底盘调校还涵盖了高负荷工况的专项测试。出厂配备包括合规拖挂接口和针对满载调校，减少后期改装带来的合规与质保风险。

原文链接：点击查看原文

7月19日，记者走访长沙多家银行网点了解到，目前长沙有银行消费贷最低年化利率低至3%左右，同时还叠加有贴息政策、返现或抽奖等让利活动。

2026年个人消费贷财政贴息政策延续至当年12月31日，贴息比例1个百分点，信用卡账单分期也纳入政策支持范围，叠加贴息后部分银行实际贷款利率可低至2%左右。

原文链接：https://finance.sina.cn/2026-07-20/detail-iniiktnr3127982.d.html

噩耗确认!89岁谢贤安详离世,谢霆锋发文沉痛悼念

今日娱乐圈传来令人心碎的重磅消息,香港殿堂级老牌艺人谢贤于7月20日在家人陪伴下安详辞世,享年89岁。其子谢霆锋、女儿谢婷婷双双在社交平台发布讣告,正式证实离世消息,全网影迷纷纷发文缅怀这位纵横影坛70载的传奇演员。谢霆锋在长文中写道:”他把自己的一生都奉献给影视与娱乐,希望把欢乐和笑容带给每一位观众。””the show must go on——表演必须继续下去。”家属透露,遵从谢贤生前心愿,葬礼低调简办。谢贤1956年正式踏入演艺圈,凭借俊朗外形爆红香江,2019年获香港金像奖终身成就奖,2022年以85岁高龄凭《杀出个黄昏》拿下金像奖最佳男主角,成为史上最高龄影帝。

原始链接: http://m.toutiao.com/group/7664523991067116082/

高盛:内地恢复电池消费税 料宁德时代(03750)具韧性

来源：智通财经

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，当局上周五(17日)联合发布《关于调整部分电池产品消费税政策的通知》，将分阶段对部分电池征收消费税。根据新政策，自今年9月起一次锂电池及锂离子电池将按2%税率征收消费税，并于明年9月起上调至标准税率4%。

高盛认为宁德时代(03750)被视为最具韧性，在50%税项转嫁情景下，2026至2028年盈利下行幅度仅1%至6%。主要受惠其海外业务占比超过30%，以及2025年单位净利润高达每千瓦时109元人民币，超出其他同业总和。

高盛预期大部分二三线电池制造商更为脆弱。在50%税项转嫁情景下，中创新航(03931)于2026至2028年的盈利下行幅度将达8%至41%。

原文链接：http://m.toutiao.com/group/7664506559460704768/

高盛：内地恢复电池消费税 料宁德时代(03750)具韧性

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，当局上周五(17日)联合发布《关于调整部分电池产品消费税政策的通知》，将分阶段对部分电池征收消费税。根据新政策，自今年9月起一次锂电池及锂离子电池将按2%税率征收消费税，并于明年9月起上调至标准税率4%。该行认为，今次政策调整对行业龙头影响可控，但对以内地市场为主、盈利能力较低的电池制造商将构成较大挑战。

高盛认为宁德时代被视为最具韧性，在50%税项转嫁情景下，2026至2028年盈利下行幅度仅1%至6%; 在完全无法转嫁情景下亦仅为2%至13%，主要受惠其海外业务占比超过30%，以及2025年单位净利润高达每千瓦时109元人民币，超出其他同业总和。

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