【招银研究|海外宏观】脆弱的修复——美国非农就业数据点评（2026年3月）
招商银行
2026-04-0
8 14:07
作者：招商银行研究院 纽约分行
3月美国非农就业数据超出市场预期。新增就业人数17.8万
（市场预期6.5万）。失业率降至4.3%（市场预期4.4%），劳动参与率降至61.9%（市场预期62.0
%），平均时薪同比增速下降至3.5%（市场预期3.7%）。
图1：美国新增非农就业强势反弹
资料来源：M
本文转载自：21财经
原文链接：https://m.21jingji.com/article/20260408/herald/8b6dad9821f6c07dd3b9add48f6cb7d0.html
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核心观点
事件：
2026年3月6日，美国劳工部公布2026年2月非农数据：新增非农就业-
9.2万人，预期5.9万人，前值由13.0万人修正至12.6万人；2月失业率4.4%，预期4.3%，前值
4.3%；平均时薪同比升3.8%，预期升3.7%，前值升3.7%。
核心观点：
如何看待2月大幅低于预期
的非农数据？从原因看，本次非农数据低于预期，存在医疗部门罢工和天气因素的暂时性扰动。一方面，医疗部门就业
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2月非农数据点评：“弱就业”与“高油价”下的两难抉择
www.eastmoney.com 2026年03月08日 国信证券 邵兴宇,田
地,董德志 查看PDF原文
事项：
美东时间3月6日，美国劳工部统计局（BLS）发布2月非农就业报告。当月新增非农就业人数-9.2万，远
低于预期的5.9万人，失业率上行至4.4%，高于预期的4.3%。
摘要：2月新增非农就业减少约9.2万人，显著低于市场预期，失业率升至4
本文转载自：东方财富网
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APP获悉，光大证券发布研报称，2026年3月6日，美国劳工部公布2026年2月非农数据：新增非农就业-
9.2万人，预期5.9万人，前值由13.0万人修正至12.6万人;2月失业率4.4%，预期4.3%，前值
4.3%;平均时薪同比升3.8%，预期升3.7%，前值升3.7%。从降息角度看，当前美联储面临“滞”与“
胀”的权衡，短期内降息存在不确定性，但若就业市场继续恶化，或有望成为美伊局势的“约束变量”。在非农数据公
本文转载自：英为财情Investing.com
原文链接：https://cn.investing.com/news/stock-market-news/article-3250028
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美国2月非农意外录得“负增长” 交易员加大美联储降息押注
原创
环球市场情报
2026-03-06 21:46 星期五 财联社 赵昊 责
编 杨永武
①美国2月环比减少了9.2万个非农就业岗位，市场原先预期会增加5.9万个；
②分析师表示，非农数据很可能向美联储施压，使其考
虑恢复降息。眼下的情况与许多央行官员此前描述的“趋于稳定”完全不符。
财联社3月6日讯（编辑 赵昊）美国劳工统计局最新公布的非农数据意外
本文转载自：财联社
原文链接：https://www.cls.cn/detail/2305718
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宏观分析师，戴琨
事件：北京时间3月6日21：30，美国劳工部公布2026年2月非农就业数据。
核心结论
：2月新增非农就业-9.2万，远低于预期值5.5万，2月失业率4.4%，高于预期值和前值4.3%，结构上
看就业广谱性减少，背后是罢工、天气、裁员及模型修正等因素影响，本质还是美国劳动力市场依然脆弱，松弛化进程
仍在继续。非农公布后，资产价格受扰动、降息预期再升温，当前利率期货隐含的2026全年降息次数由1.58次
本文作者：熊园观察
本文转载自：新浪财经
原文链接：http://finance.sina.cn/2026-03-07/detail-inhqcuct1824064.d.html
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数据点评 | 就业下降是“临时的”——2026年2月美国就业数据点评（申万宏观·赵伟团队）
赵伟、陈达飞
等 赵伟、陈达飞等
申万宏源宏观
2026年3月8日 17:03
文 | 赵伟、陈达飞、赵宇、王茂宇 、
李欣越 联系人 | 王茂宇
摘要
2月美国非农新增就业下降9.2万人，失业率上升0.1个百分点至4.4%
，医疗罢工、寒潮等临时性冲击是主因。短期内，美国就业市场或延续“低增长、弱平衡”状态，叠加原油价格大幅上
本文转载自：同花顺财经
原文链接：http://news.10jqka.com.cn/20260309/c675145291.shtml
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东吴证券-2月非农：数据偏弱，但噪音更强——2026年2月美国非农就业数据点评-260307
2026-
03-07 20:23:14 芦哲，张佳炜，韦祎
研报摘要
核心观点：2月非农就业大幅弱于预期，失业率小
幅上升。总结来看，其疲软更多是受罢工、模型调整、极端天气的噪音影响，这也很大程度削弱了原有的宽财政、宽货
币脉冲的正面影响，令其与近期公布的ISM制造业和服务业PMI、ADP就业趋势背离。中期来看，失业率、就业
本文转载自：慧博投研资讯
原文链接：http://www.hibor.com.cn/data/c1a9733b61a2c511ffd7b51e3804dc71.html
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3.07 17:38
（来源：华泰睿思）
核心观点
2026年 2月美国新增非农就业 -9.2万，低于彭博一致预期的5.5万，前两个月累
计下修 6.9 万；2月失业率超预期（彭博一致预期，下同）回升0.1pp至 4.4% ；劳动参与率下行0.1pp 至62.0%；小时工资
幅转负，或主要来自统计扰动，医疗行业罢工和恶劣天气也有一定影响。非农数据叠加特朗普对伊朗局势的强硬表态，相较数据公布前，美债收益率先下后
本文作者：市场资讯
本文转载自：新浪财经
原文链接：http://finance.sina.cn/2026-03-07/detail-inhqeeth1674859.d.html
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日 21:52 山东
炒股第一步，先开个股票账户
美国劳工统计局（BLS）于北京时间3月6日21:30
公布2026年2月非农就业报告，核心数据及修正如下：核心数据（实际值 vs 预期 vs 前值）• 非农就
业人数：-9.2万（预期 +5.5万，前值由 +13万修正为 +12.6万）• 失业率：4.4%（预期
4.3%，前值 4.3%）• 就业细分：私营部门 -8.6万，政府部门 -0.6万• 历史修正：12月非
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原文链接：https://caifuhao.eastmoney.com/news/1675865821
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