白银跌破腰斩线跌得比黄金还狠原因找到了

年初创下盘中历史高点（121.79美元/盎司）的现货白银，如今已跌至57美元/盎司左右。1月底至今现货白银价格下跌超过五成，而同期现货黄金价格回调约25%。

银河期货贵金属研究员袁正指出，白银跌幅大于黄金的核心原因在于两者的定价锚不同。黄金约九成价值由货币属性、避险需求和央行储备支撑，而白银约一半价值来自光伏、电子、新能源等工业需求。当宏观预期逆转时，白银要同时承受工业属性拖累和金融属性回调。

据CFTC持仓报告，截至10月13日当周COMEX白银期货投机者净多头头寸已降至5735手，较一个月前下降约54%。当前白银多空分歧明显，空方认为高利率压制未解，多方强调连续六年供应短缺和AI需求托底。