Kimi与DeepSeek仍在推进融资，最快可能于2027年上市。但临近年底，市场情绪正在降温，智谱与MiniMax的市值较各自高点已回撤约80%。
中国开源模型的双线竞赛
中国开源模型正处于一场双线竞赛之中。一边要继续追赶美国闭源前沿模型，另一边要应对欧美开源模型的追赶。开源模型追平闭源前沿所需的时间，从推理时代的8.5个月到智能体时代减半至约4.8个月。
生态嵌入全球AI体系
随着今年夏天Kimi-3与GLM-5.3等模型进入了”好用”时刻，市场开始广泛拥抱中国开源模型。全球最大的API聚合平台OpenRouter，每周token调用量已从去年9月的1万亿增长至当前的80万亿，其中中国开源模型份额占比超过80%。
Harvey把西方核心法律智能建立在中国开源模型之上；开源模型Inkling借鉴了DeepSeek和Kimi。连AI基础研究也越来越多地依赖于中国开源模型，目前约40%的论文提及中国开源模型，超过了美国的30%。
开源模型的商业化困局
在智谱正式开源GLM-5.3-Flash后，大量第三方供应商涌入市场。最终，智谱官方API在OpenRouter的token调用份额，从最初的88%降至了22%。EpochAI估计，OpenRouter客户对DeepSeek旗下模型的支出中，流向深度求索这家公司的比例，仅有8%。
OpenAI与Anthropic正掀起新一轮价格战，并不断将前沿模型的能力下沉到成本更低的小参数模型。接下来的三个月，Kimi与DeepSeek仍有必要继续加速奔向资本市场，但它们也必须拿出更扎实的成绩，证明自己在两线作战中的长期竞争力。
来源：ZAKER