近日，美国劳工统计局发布的最新数据显示，9月美国非农就业呈现出需求再度转弱、供给延续改善的局面，劳务市场边际松弛，劳务总供需缺口自4月以来再度转负，带动失业率小幅走高。市场迅速反应，将非农疲软视作10月加息预期降温的风向标。
但也有分析师认为，尽管市场对美联储10月连续加息的担忧有所缓解，但非农低于预期、失业率高于预期，叠加薪资增速放缓，均不构成加快收紧政策的依据，对后续累计加息幅度的预期变化有限。后续美联储货币政策节奏，仍主要取决于美国通胀表现。
10月加息预期降低
华泰证券宏观研究团队指出，叠加近日威廉姆斯、杰斐逊等重要联储官员表态不倾向于连续加息，市场已基本price out 10月加息，年内剩余加息幅度在1次左右。从3个月均值来看，新增非农为5.1万，位于均衡就业水平附近，叠加失业率仍处于较低水平，显示就业市场仍是稳健但难言紧张。
在中国银河证券首席宏观分析师张迪看来，9月美国低于预期的非农数据和略超预期的失业数据表明10月并不需要加息，尽管这一观点有待9月美国CPI数据的确认。
通胀是更核心指标
国泰海通宏观分析师王宇晴认为，虽然9月非农数据出现部分边际走弱信号，但美国就业市场总体仍维持一定韧性。根据CME数据，目前市场预期美联储10月继续加息的概率仅为22%。后续通胀仍是比就业更重要的、影响货币政策的因素。
华福证券宏观首席分析师陈兴同样指出，现阶段就业数据很难成为影响美联储货币政策走向的核心变量。政策重心仍落在中长期通胀风险上，若后续9月通胀数据不及预期，市场存在交易美联储加息预期缓和的空间。
来源：证券时报