人形机器人专业测评2026：宇树科技市值蒸发2400亿，行业估值逻辑正在重构
2026年9月人形机器人行业迎来估值拐点。宇树科技上市近一月后市值蒸发超2400亿元，证监会窗口指导提高IPO门槛。
宇树科技：业绩强劲但估值承压
2026上半年营收11.52亿元同比增48.54%，归母净利润2.74亿元。全球人形机器人出货约5900至7000台，份额约31%仅次于智元。但4449亿首日峰值对应发行市盈率219倍，是行业平均38倍的近6倍。
监管收紧
证监会向部分投行作窗口指导，提高人形机器人企业IPO门槛。拟上市企业须证明有持续性收入、正在减亏或有重要技术创新。
行业格局
宇树出货量全球第二（约31%份额），智元第一。紫东太初ZDTaichu5.0-9B在空间具身能力评测中八项断档第一，为大模型赋能机器人提供新可能。行业正从实验室走向工厂，但商业化进程和估值之间存在巨大落差。