大厂AI资本化路径分野，谁在抢跑，谁在承压？
可灵AI获国家AI产业投资基金14亿元入局，投后估值约1228亿元。字节豆包股年内第三次提价至17.02美元/股，涨幅超70%，飞书、扣子、TRAE尽数收归豆包旗下。阿里宣布800亿港元新股配售卖空AI基础设施。三家公司走出资本三条路径：分拆引入国资、内部虚拟股权激励、公开市场增发，共用底层逻辑：中国AI产业正集体切换资本叙事。大模型竞赛下半场是资本效率与商业化速度之争。
大厂AI资本化路径分野，谁在抢跑，谁在承压？
可灵AI获国家AI产业投资基金14亿元入局，投后估值约1228亿元。字节豆包股年内第三次提价至17.02美元/股，涨幅超70%，飞书、扣子、TRAE尽数收归豆包旗下。阿里宣布800亿港元新股配售卖空AI基础设施。三家公司走出资本三条路径：分拆引入国资、内部虚拟股权激励、公开市场增发，共用底层逻辑：中国AI产业正集体切换资本叙事。大模型竞赛下半场是资本效率与商业化速度之争。