腾讯中报前瞻：股价跌三成，AI账算得清吗？
2026年过半，腾讯站在分歧点上。一边是股价年内跌近三成，市值数度失守4万亿港元关口；另一边是一季度归母净利润逆势大增21%，现金流充沛。高盛维持”买入”、目标价700港元；中金目标666港元；摩根士丹利目标650港元。
游戏流水同比增长强劲，广告收入同比增长20%，AI驱动变现效率提升。云业务同比增长20%，AI投入进入加注期。一季度资本开支319亿元，同比增长16%。
腾讯中报将是检验AI从”投入叙事”转向”业绩叙事”的关键节点，答案或在8月揭晓。
文章来源：由曦 – 头条号
高盛观点：维持腾讯控股(00700.HK)”买入”评级，目标价700港元