高盛最新研报指出，在市场轮动期间，投资者应关注三大替代投资主题：
1. **消费体验类股票**：能够以合理估值获取消费者体验支出强劲长期增长的敞口，且受AI颠覆的风险有限。涵盖娱乐场所、赌场、酒店、度假村和邮轮公司等。
2. **复利增长型企业（Compounders）**：能够持续实现盈利增长、维持较高资本回报率并具备强劲自由现金流转化能力，但近期表现落后，目前估值存在历史性的巨大折价。
3. **并购潜在标的**：由高盛股票分析师筛选得出，这些标的的股价目前似乎尚未反映出当前并购活动激增带来的利好。自第一季度末以来跑赢标普1500等权重指数8个百分点。
**市场背景**：过去两个月对冲基金撤出美国科技股的速度达到了创纪录的水平。对冲基金过去八周有六周都在净卖出科技板块，相关持仓市值累计缩减约10%。自6月初以来，标普500信息技术指数已累计下跌约10%。
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