Token贷款要解决的矛盾是：手里有数字资产却为现金周转发愁。一端是数字资产，一端是现实世界的现金流，Token贷款要架通的正是这座桥。2025年底，摩根大通计划允许机构客户以比特币和以太坊作为贷款抵押品，将这件事推到聚光灯下。Token贷款的本质是以数字资产为抵押品、借入稳定币或法币的融资方式。它不是卖币，币还是你的只是暂时冻结；它不是平台理财，而是你借平台的资金要付利息。决定生死的三个变量：抵押率（LTV）决定能借多少，清算线决定风险边界，价格来源（预言机）决定公正性。目前两条路线：CeFi以Nexo、Ledn为代表，图省心；DeFi以Aave、Compound为代表，图透明。下半场机构进场，Token贷款正在变成抵押品革命。RWA代币化市场已约210亿美元，三年增长超400%。重要提醒：在中国大陆，虚拟货币相关业务活动被明确认定为非法金融活动，境内一律严格禁止。
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