2026年秋天，三家外卖平台同时发布最新财报，“胜利”的定义已发生根本性改变。
美团：Q2核心本地商业经营利润56.7亿元，利润率7.9%。一季度前还亏损20.3亿元。
阿里即时零售（含饿了么/淘宝闪购）：即时零售收入532.95亿元，同比增长45%。淘宝闪购单位经济效益环比持续改善，归因于笔单价与履约效率提升。
京东外卖：新业务亏损98.5亿元，较去年同期收窄49.2亿元。CEO许冉称“盈利轨迹迎来明确拐点”。
战争代价：京东578.3亿、美团827.4亿、阿里954.5亿，合计近2400亿元增量费用。
关键发现：2025年7月补贴战最激烈时，全国餐饮收入同比增长仅1.1%。平台订单可在补贴下迅速迁移，但餐饮总需求不会翻倍。本质是市场份额重新分配。