销售也重回走低趋势，预计接下来仍会产生拖累效应，以旧换新政策是主要的支撑力量。
我们还是坚持一直以来的看法：1）寻找具有全球优势的优质企业，虽然因为地缘政治等带来波折，但相信其全球竞争力提升是确定性的长期
以来观察到行业资本开支收缩仍在继续，同时反内卷等政策逐渐出台，预计行业产能扩张持续审慎，一些细分龙头的经营环境可能会面临改善，可以预期未来更好的利润率和股东回报。
易方达基金 李中阳
2025年7月7日
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