一家卖Token的中间商凭啥值70亿美元
2026年AI大模型Token调用量暴增，卖Token成为热门生意。支付聚合平台Stripe估值70亿美元，其核心业务就是作为AI API的中间商。摩根士丹利数据显示二季度中国模型输出API均价涨至每百万Token21.9元同比涨超60%。三类Token厂商命运截然不同：云大厂凭借GPU利用率和稀缺模型定价权保持高毛利；模型厂商靠国产卡适配决定盈亏；独立厂商缺乏定价权面临结构性亏损。Token经济正在重塑AI产业链的价值分配。
2026年AI大模型Token调用量暴增，卖Token成为热门生意。支付聚合平台Stripe估值70亿美元，其核心业务就是作为AI API的中间商。摩根士丹利数据显示二季度中国模型输出API均价涨至每百万Token21.9元同比涨超60%。三类Token厂商命运截然不同：云大厂凭借GPU利用率和稀缺模型定价权保持高毛利；模型厂商靠国产卡适配决定盈亏；独立厂商缺乏定价权面临结构性亏损。Token经济正在重塑AI产业链的价值分配。