招商证券-2025年7月美国就业数据分析：非农数据断层，9月降息预期回归-250801
2025-08-
02 13:56:31 张静静，张岸天
研报摘要
事件：2025年8月1日，美国劳工统计局（BLS）发布
：2025年7月非农就业人数新增7.3万人，前值14.7万人；失业率录得4.2%，前值4.1%。
7月美
国非农新增数据大幅低于预期，且前值出现断层式下修，反映出劳动力市场需求侧降温幅度快于供给侧，其中政府部门
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本文由 XZ导师app 自动发布 | 发布时间：2026/8/12 18:06:59