2025年7月美国就业数据点评：美国就业放缓趋势将更加显著
2025-08-04
王仲尧,吴泽青,孙金霞
东方证券
洪雁
美国就业市场持续走弱，数据修正加剧放缓趋势
核心观点
7月美国非农就业数据不及预期，新
增就业7.3万人低于预期11万人，失业率回升至4.2%，劳动参与率进一步回落。5月和6月就业数据被大幅下
修，合计减少就业25.8万人，主要原因是调查初始回复率持续走低，反映企业和公众对政府机构的信任度下降及统
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